“上海金”的號角今晚吹響。

        9月18日晚間，上海黃金交易所（上金所）黃金國際業(yè)務(wù)板塊正式上線交易。

        澎湃新聞（www.nxos.com.cn）記者根據(jù)上金所12條修訂或新制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，以及上海國際黃金交易中心新制定的3條業(yè)務(wù)規(guī)則，總結(jié)了9個關(guān)鍵詞，一窺黃金國際板框架。

一、合法性

        經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，上金所在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)全資設(shè)立上海國際黃金交易中心，在上金所授權(quán)下，對交易所國際會員進(jìn)行集中管理，并為國際會員和國際客戶提供服務(wù)。

        上海國際黃金交易中心注冊資本5億元，經(jīng)營范圍是組織安排黃金、白銀、鉑金、鈀金等貴金屬產(chǎn)品和相關(guān)衍生品交易，并提供相應(yīng)的中介服務(wù)。

        上金所是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，由中國人民銀行組建，在國家工商行政管理總局登記注冊，是合法從事黃金交易的國家級市場，和國內(nèi)魚龍混雜的各類交易所不能同日而語。

二、交易品種

        上金所在主板選擇8個現(xiàn)貨品種，并在國際板新設(shè)3個品種，共11個品種供境內(nèi)外投資者共同參與交易。境內(nèi)外投資者的交易申報在同一交易系統(tǒng)撮合成交，形成同一行情。

        目前上金所主板現(xiàn)有市場掛牌產(chǎn)品主要為黃金、白銀、鉑金等貴金屬產(chǎn)品，共13個交易品種，以現(xiàn)貨實盤交易為主，輔以延期交割品種(上海T+D)。

        根據(jù)交割地點的不同，上金所掛牌合約分為主板合約和國際板合約。國際板合約包括iAu100g、iAu99.99和iAu99.5，對應(yīng)的交割品種是：標(biāo)準(zhǔn)重量12.5千克、成色不低于99.5%的金錠；標(biāo)準(zhǔn)重量1千克、成色不低于99.99%的金錠；標(biāo)準(zhǔn)重量0.1千克、成色不低于99.99%的金條。主板合約包括 Au50g、Au100g、Au99.99、Au99.95、Au99.5、Pt99.95、Ag99.9、Ag99.99、Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、mAu（T+D）和 Ag（T+D），國際板三合約的參數(shù)分別與主板合約Au99.5、Au99.99、Au100g相同。

        下一步，上金所會根據(jù)黃金國際板交易發(fā)展情況，逐漸增加白銀、鉑金、鈀金等交易品種，以及黃金延期和黃金詢價市場的交易方式和交易品種。

三、交易細(xì)則：合約掛牌首日漲跌幅±6%

        iAu99.5交易單位為每手12.5千克，最小變動單位0.01元/克，最大單筆報價量為200手；iAu99.99交易單位為每手10克，最小變動單位0.01元/克，最大單筆報價量為10000手；iAu100g交易單位則為每手100克，最小交易單位0.01元/克，最大單筆報價量為1000手；三個合約的每日價格最大波動限制為上一交易日收盤價的±30%。

        為確保上金所國際業(yè)務(wù)板塊合約平穩(wěn)上市，iAu99.5、iAu99.99、iAu100g合約在2014年9月18日夜市掛牌的基準(zhǔn)價確定為245.28元，（基準(zhǔn)價是計算當(dāng)日合約漲跌幅的基準(zhǔn)），同時將合約掛牌首日的漲跌幅限制確定為±6%，自下一交易日起，上述合約漲跌幅限制恢復(fù)為±30%。

        美聯(lián)儲9月17日公布了利率決議，聲明縮減100億美元量化寬松（QE），并重申QE后相當(dāng)時間保持高度寬松。美聯(lián)儲公布利率決議后，現(xiàn)貨黃金直線下行，并于盤末刷新1221.46美元/盎司的年內(nèi)低位。此外，蘇格蘭公投也有影響。海外因素的不確定將會左右金價走勢，為保護(hù)投資者權(quán)益，臨時縮小漲跌幅限制是個不錯的選擇。

四、報價方式：人民幣報價

        通過自貿(mào)區(qū)引入國際投資者后，黃金國際板的價格影響力將會逐步顯現(xiàn)，人民幣報價可以在上海打造中國的“上海金”，有朝一日與“倫敦金”“紐約金”比肩。

五、結(jié)算貨幣：采用人民幣結(jié)算，未來可能支部放開至采用更多幣種

        與目前具有較大影響力的倫敦、紐約市場不同，“上海金”以人民幣計價結(jié)算，這對境外人民幣的回流投資提供了一個渠道，人民幣要成為國際儲備貨幣，就必須要有一個發(fā)達(dá)的金融市場可供境外持有者交易?投資，黃金國際板開啟了一個渠道，以后包括原油期貨等市場也將逐步向境外開放，有助于提升境外人民幣的流動性。

六、交易時間

        上金所主板和國際板的交易時間相同，根據(jù)9月9日起執(zhí)行的上金所新交易時間，周一至周五普通交易日的交易時間共分三個時間段，即夜市連續(xù)交易時段20:00至2:30，上午連續(xù)交易時段9:00至11:30，下午連續(xù)交易時段13:30至15:30。

        雖然黃金國際板暫時無法實現(xiàn)全天候24小時交易，與國際成熟市場無縫接軌，但相信既然市場有需求，在成功運(yùn)行一段時間后，交易制度上還會有更多的嘗試。

七、如何參與

        境外機(jī)構(gòu)和個人投資者到合格的國際會員處開設(shè)人民幣非居民賬戶(NRA，Non-Resident Account)，作為結(jié)售匯和劃轉(zhuǎn)盈余貨款的基本賬戶，可使用離岸人民幣進(jìn)行黃金國際板的交易、結(jié)算。黃金國際板嚴(yán)格限定資金僅用于上金所交易，不得流出交易所體系之外。

        由于目前僅能開設(shè)人民幣賬戶，因此短期內(nèi)境外投資者均需要用人民幣來參與黃金國際板交易，預(yù)計開設(shè)美元賬戶在今年12月獲政策放行。

八、資金清算

        國際中心對現(xiàn)貨實盤交易實行錢貨兩訖制度，對現(xiàn)貨延期交收交易實行當(dāng)日無負(fù)債清算制度和交易保證金制度。

        資金清算實行T+0，資金結(jié)算T+1。即國際中心在交割或清算時，扣減買方會員的清算準(zhǔn)備金，增加賣方會員的清算準(zhǔn)備金，完成資金清算。T+1日，國際中心根據(jù)國際會員的申請，將資金劃入其在結(jié)算銀行的自營、代理專用賬戶或自有專用賬戶。

        黃金國際板實行“凈額、封閉、分級”的資金清算原則，資金嚴(yán)格按照“從哪里來到哪里去”的原則流轉(zhuǎn)。從而推動境外持有人民幣，尤其是作為儲備貨幣。

九、交割

        上金所實物交割品種分為主板交割品種和國際板交割品種。主板交割品種用于主板合約的交割，國際板交割品種用于國際板合約的交割。 國際會員和國際客戶只能對國際板合約辦理出入庫業(yè)務(wù)，交易庫入庫資格需經(jīng)上金所批準(zhǔn)。經(jīng)批準(zhǔn)的國際會員及國際客戶可以在國際板指定倉庫存入國際板交割品種，經(jīng)批準(zhǔn)的國際會員及國際客戶可以在給定的額度內(nèi)在國際板指定倉庫存入主板交割品種。

        國際會員及國際客戶辦理實物的有關(guān)入境手續(xù)后，入境的實物可以存入國際板指定倉庫交易庫或保管庫。具備黃金進(jìn)出口資格的會員可以在國際板指定倉庫提取國際板交割品種。 國內(nèi)會員及國內(nèi)客戶可以在主板指定倉庫存入主板交割品種，不可以在主板指定倉庫存入國際板交割品種，不可以在國際板指定倉庫存入實物。

        由于中國目前仍未放開黃金進(jìn)口權(quán)，因此具有進(jìn)口資格的企業(yè)在備貨時仍有一定的時間差，如此一來便可實現(xiàn)更快的黃金進(jìn)口。