題圖 / 圖源：網(wǎng)絡(luò)

出品：NBS新品略   作者：吳文武

2021年的資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，繼 “翡翠第一股”東方金鈺退市后，最新又有一家知名上市公司難逃退市命運(yùn)。

01 哈爾濱老字號(hào)企業(yè)退市

3月11日晚，*ST秋林發(fā)布公告稱，公司收到上交所《關(guān)于哈爾濱秋林集團(tuán)股份有限公司股票終止上市的決定》，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止公司股票上市。

圖 / 秋林公司公告 圖源：網(wǎng)絡(luò)

秋林集團(tuán)是東北地區(qū)的知名百貨品牌，其退市引發(fā)了市場(chǎng)熱議。有財(cái)經(jīng)媒體在報(bào)道秋林集團(tuán)退市時(shí)評(píng)論稱：又一家百年老店“涼了”！

但在3月11日這天晚上，對(duì)秋林集團(tuán)的3萬(wàn)股民來(lái)說(shuō)，肯定沒(méi)睡好覺(jué)。

在停牌前，*ST秋林股價(jià)一直在1.2元左右徘徊，較其2015年高點(diǎn)，股價(jià)已經(jīng)跌超93%，市值蒸發(fā)超百億。

上個(gè)月，秋林集團(tuán)發(fā)布了經(jīng)審計(jì)的2020年年報(bào)，2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-5.82億元，2020年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-22.14億元。

大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)秋林集團(tuán)2020年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告。

早在2018年、2019年連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，*ST秋林股票自2020年3月18日起暫停上市。

秋林集團(tuán)因業(yè)績(jī)連續(xù)三年虧損，且連續(xù)三年財(cái)報(bào)被出具了無(wú)法表示意見的審計(jì)報(bào)告，上交所決定終止該公司股票上市。

可見，秋林集團(tuán)早已注定如今的退市命運(yùn)。

02 秋林的百年商業(yè)發(fā)展記

秋林之于哈爾濱這座城市而言，猶如全聚德之于北京，狗不理包子之于天津。秋林在哈爾濱家喻戶曉，是一個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)睦献痔?hào)品牌，歷史悠久，馳名中外。

圖 /  1908年竣工的秋林公司  圖源：網(wǎng)絡(luò)

1867年一個(gè)名叫伊萬(wàn)·雅闊列維奇·秋林的俄羅斯商人，在沙皇俄國(guó)時(shí)期的伊爾庫(kù)次克城創(chuàng)建了秋林公司，是當(dāng)時(shí)的“托拉斯”企業(yè)。

1900年秋林公司在哈爾濱設(shè)立分公司，命名為“秋林洋行”，成為中國(guó)東北地區(qū)早期經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的洋行，1917年秋林公司直接將總部遷至哈爾濱。

圖 / 秋林公司歷史照片 圖源：網(wǎng)絡(luò)

秋林公司以經(jīng)營(yíng)商店而名聲鵲起，同時(shí)積極本土化，秋林品牌更是成為哈爾濱重要的城市符號(hào)，其生產(chǎn)的大列巴、紅腸、格瓦斯等美食、飲料聞名全國(guó)。

秋林公司的發(fā)展史也隨著歷史變遷，1937年，秋林公司由匯豐銀行接手經(jīng)營(yíng)，1941年由日本接管，更名為“秋林株式會(huì)社”，1945年前蘇聯(lián)接管，直到1953年10月移交新中國(guó)經(jīng)營(yíng)，更名為中國(guó)國(guó)營(yíng)秋林總公司。

1996年秋林集團(tuán)高調(diào)完成IPO上市，登陸上交所，成為了當(dāng)時(shí)黑龍江省唯一一家商業(yè)上市公司，迎來(lái)高光時(shí)刻。2004年秋林公司進(jìn)行改制，民營(yíng)資本進(jìn)入。

公開資料顯示，如今的秋林集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括黃金珠寶、百貨經(jīng)營(yíng)和秋林食品，截至2020年末，秋林集團(tuán)運(yùn)營(yíng)1家秋林百貨門店和89家秋林食品門店。

03 秋林從巔峰到隕落

然而就是這樣一家歷經(jīng)百年風(fēng)雨的老字號(hào)企業(yè)，在最近幾年卻陷入了經(jīng)營(yíng)危機(jī)，風(fēng)波不斷，不僅業(yè)績(jī)變臉，財(cái)務(wù)造假，內(nèi)控出問(wèn)題，資產(chǎn)被凍結(jié)，更是上演了高管失聯(lián)迷局，而且還手撕自己公司的開戶行。

秋林集團(tuán)最近幾年到底經(jīng)歷了什么？是如何一步步深陷危局？又是如何做到從巔峰時(shí)刻只用了兩年時(shí)間就做到資不抵債的？

秋林集團(tuán)最開始的主營(yíng)業(yè)務(wù)是百貨和食品，后來(lái)嘗試探索新業(yè)務(wù)，在2011年秋林集團(tuán)將頤和黃金收入囊中，黃金珠寶從此成為該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

秋林集團(tuán)也曾有巔峰時(shí)刻，到2017年末，公司資產(chǎn)總額曾近58億元，凈資產(chǎn)超30億元。

涉足黃金珠寶業(yè)務(wù)后，秋林集團(tuán)在短期內(nèi)業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，但是其經(jīng)營(yíng)多年的商品零售、食品加工業(yè)務(wù)卻被逐漸削弱了。

圖 / 秋林公司大樓夜景 圖源：網(wǎng)絡(luò)

然而更出乎所有人預(yù)料的是，秋林集團(tuán)的黃金珠寶業(yè)務(wù)發(fā)展并不如愿，黃金珠寶業(yè)務(wù)更將其一步步拖向退市深淵。

2018年對(duì)于秋林集團(tuán)來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直就是魔幻的一年，先是利潤(rùn)突然下滑五成，引發(fā)市場(chǎng)一片愕然。

同一年2月18日，秋林集團(tuán)董事長(zhǎng)李亞、副董事長(zhǎng)李建新雙雙離奇失聯(lián)成謎。

還是在同一年，秋林集團(tuán)旗下的3個(gè)股東嘉頤實(shí)業(yè)、頤和黃金、奔馬投資所持全部股份總計(jì)逾3億股被天津市公安局凍結(jié)。

在高管失聯(lián)和資產(chǎn)被凍結(jié)后，接下來(lái)發(fā)生的事就更離奇了。

2018年下半年，秋林集團(tuán)又暴雷，有將近10噸黃金突然不翼而飛。

原來(lái)是秋林集團(tuán)黃金事業(yè)部在2018年下半年與新客戶簽訂一系列大金額長(zhǎng)期合同，審計(jì)人員在進(jìn)行應(yīng)收款項(xiàng)函證和存貨實(shí)地盤查之后發(fā)現(xiàn)，存貨沒(méi)了，應(yīng)收賬款也是假的，對(duì)方并沒(méi)有收到相關(guān)貨物。

因涉嫌賬款不實(shí)、存貨“丟失”等問(wèn)題，公司在當(dāng)年共計(jì)提了36.95億元的壞賬損失，按照當(dāng)時(shí)的金價(jià)換算，這一金額可折合近10噸的黃金。

時(shí)間到了2019年，秋林集團(tuán)風(fēng)波再起，與公司開戶行華夏銀行為3億元開撕。

當(dāng)年華夏銀行天津分行以保理合同糾紛為由，向天津市高級(jí)人民法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，秋林集團(tuán)在華夏銀行天津分行的募資賬戶及其他3個(gè)輔助賬戶存款余額合計(jì)3.03億元，先后被司法凍結(jié)。

面對(duì)這樣的情景，秋林集團(tuán)毫不示弱，更是稱其收到的對(duì)賬單系偽造而引發(fā)熱議。

讓很多人意想不到的是，秋林集團(tuán)從2017年就從巔峰時(shí)刻瞬間一步步走向隕落，而且只用了兩年時(shí)間就做到了資不抵債。

到2019年底，秋林集團(tuán)公司資產(chǎn)總額為14.2億元，負(fù)債30.4億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)214.63%。

秋林公司連續(xù)三年虧損，*ST秋林股票自2020年3月18日起暫停上市，直至如今的黯然退市。

04 秋林退市商業(yè)啟示錄

秋林集團(tuán)作為一家百年老字號(hào)品牌，有著深厚的歷史底蘊(yùn)和品牌價(jià)值，如今走向退市實(shí)在令人惋惜，但給我們留下了許多值得深思之處。

從企業(yè)經(jīng)營(yíng)層來(lái)講，秋林集團(tuán)拓寬新業(yè)務(wù)，是商業(yè)積極性的體現(xiàn)，然而商業(yè)轉(zhuǎn)型并不能一蹴而就，要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

秋林公司進(jìn)入的黃金珠寶業(yè)務(wù)是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)極為激烈的領(lǐng)域，并沒(méi)有太多優(yōu)勢(shì)，跑得太快，步子卻不穩(wěn)，難免跌倒，甚至墜入深淵。

從更廣泛的角度來(lái)看，當(dāng)今陷入經(jīng)營(yíng)困境的老字號(hào)企業(yè)遠(yuǎn)不止秋林一家，許多老字號(hào)企業(yè)或多或少都面臨問(wèn)題和商業(yè)新時(shí)代的挑戰(zhàn)。

而秋林集團(tuán)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型失敗就是一個(gè)鮮活案例，更可以作為一面鏡子，甚至可以作為案例入選商學(xué)院案例進(jìn)行研究和分析。

秋林集團(tuán)黯然退市，無(wú)論是對(duì)已上市或者是正在走向上市的老字號(hào)企業(yè)，還是其他的老字號(hào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，都值得關(guān)注和反思。

老字號(hào)企業(yè)不僅要“守舊”，將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)做深、做精，這才是立業(yè)之本，也是老字號(hào)品牌最大的商業(yè)信譽(yù)和價(jià)值創(chuàng)造源，同時(shí)也要跟的上時(shí)代，與時(shí)俱進(jìn)。

退市意味著秋林集團(tuán)再一次走到十字路口，其未來(lái)命運(yùn)如何，是繼續(xù)黯然衰敗，還是會(huì)鳳凰涅槃，只有靠秋林集團(tuán)自己了，但時(shí)間在未來(lái)總會(huì)告訴我們答案。