原創(chuàng) Steven 投資家

來源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | Steven

電影里的情節(jié)，又在現(xiàn)實生活上演了。

最近，上市才半年的“阿里系”電商代運營公司麗人麗妝（605136）被曝出一個大瓜：公司董事長黃韜“兩年沒回家”！隱忍多年的黃韜妻子稱，“他沒有盡到丈夫、父親的責任?！边@則爆料很快傳導至資本市場，最終導致公司市值“莫名”蒸發(fā)了24億元。

現(xiàn)在，妻子最大心愿是“黃韜盡快回家?！?p>

一

資本市場奇葩之事年年有：前有中電電機（603988）原董事長王建裕翻墻潛入“敵營（競品）”被抓，股價大漲；現(xiàn)有董事長“兩年不著家”，被老婆喊話，股價大跌。

還有什么能比資本市場更具戲劇性，相信電影里的“玄幻”情節(jié)也不過如此。

上市半年，市值僅110多億元的麗人麗妝就是如此“神奇”的再度引起關注，當然里面還有個重要原因：“阿里為其背后股東”，為該公司增加不少“光環(huán)”。

但在“群雄逐鹿”的互聯(lián)網(wǎng)時代，麗人麗妝的發(fā)家軌跡并不容易。

10多年前，清華大學任教3年的“青年才俊”黃韜，不甘心人生就此定格，離開學校跑到外企當了幾年高管，學到不少商業(yè)模式后，成立了一家試水互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的廣告公司。

頗具“前瞻性”的他，預感一個“新時代”即將來臨，“她經(jīng)濟會成為一大撈金洼地”于是拉來開淘寶店的老婆在2007年創(chuàng)立麗人麗妝，“做起女人生意。”

創(chuàng)業(yè)之初，黃韜洞察出“女人生意”里化妝品市場前景很好，消費高頻，就打起代理品牌的主意。此外，他還發(fā)現(xiàn)市場存在兩大痛點：一是，賣家難以拿到正品貨源；二是，消費者很容易買到假貨。彼時，國內電商剛剛起步，黃韜欲將線下專柜搬到線上。

過程中，他遇到了不少問題。2008年前，化妝品主要以實體流通為主，中高端品牌下沉到二三線會格外謹慎，特別是在成本收益控制上很是嚴格，化妝品流通效率并不高。

黃韜跑了很多個地方，幾乎把知名企業(yè)都跑了個遍，可是沒有人愿意給他線上授權。直到相宜本草向這位“對未來充滿理想”的年輕人敞開懷抱。國產(chǎn)品牌那時候受外資品牌壓力較大，單拼線下，如履薄冰，相宜本草帶著破冰心態(tài)，與黃韜展開合作。

相宜本草給了麗人麗妝一個機會；黃韜還給相宜本草一個線上“大賣場”。

拿到相宜本草品牌代理權后，在黃韜精心運營下，這個國產(chǎn)品牌熱的發(fā)燙，而麗人麗妝則擁有一個可以說服其它品牌提供代理權的經(jīng)典案例。

2011年，黃韜的事業(yè)進入上升期，相宜本草大放異彩，線上1年銷售額達到驚人的1.99億元。當然，任何驚人舉動也都無法避開資本的雙眼。

二

據(jù)企查查顯示，麗人麗妝過去10年，拿到兩次融資。分別是，2012年，麥頓投資的1000萬美元A輪融資；2015年，麥頓投資、阿里巴巴、漢理資本等1億美元B輪融資。

2011年，相宜本草在麗人麗妝線上銷量大爆發(fā)，該公司2012年很快就拿到了融資，1000萬美元現(xiàn)在可能不算什么，但在VC/PE不甚活躍的2012年，并不是個小數(shù)目。

投資機構A輪就給予一個品牌代理公司高估值，足可見，資本對電商未來前景的看好。

然而，2013—2014年，是國內“雙創(chuàng)”勢頭最猛兩年，麗人麗妝竟沒有獲得融資，會讓人覺得有些不甚合理，可若以行業(yè)增長速度看，麗人麗妝應該并不缺錢，稀釋股權價值不大。

2015年，是一個融資轉折點。老股東麥頓投資繼續(xù)加倉，阿里巴巴跟進。后者，2014年，剛剛完成美股上市，正是展開對外大力擴張的好時機。

B輪交易中，麥頓投資對麗人麗妝的幫助可能最大。作者查閱相關資料發(fā)現(xiàn)，昔日阿里巴巴投資總監(jiān)尹雷，曾任職麥頓投資。

黃韜做夢都沒想到，背靠阿里巴巴，公司猶如一枚點燃的火箭：數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年、2019年，麗人麗妝分別實現(xiàn)營收34.20億元、36.15億元、38.74億元，凈利潤分別為2.27億元、2.52億元、2.86億元。

不過需要注意的是，麗人麗妝對阿里巴巴旗下平臺流量依賴十分嚴重，2017年、2018年，其從天貓平臺獲得的電商零售業(yè)務收入分別為31.50億元、33.42億元。占公司各期電商零售業(yè)務收入的比例為99.90%、99.88%。

硬幣皆有兩面，當一家公司過度依賴股東，總想躺著賺錢的時候，就會逐漸喪失核心競爭優(yōu)勢，失去捕獵能力。早在B輪融資的第二年（2016年），完成股改的麗人麗妝曾發(fā)起IPO計劃，可惜失敗，除股權架構體系不合規(guī)范外，最重要問題還是在“太依賴”三字上。

接下來的幾年時間，麗人麗妝嘗試改變，與其它電商平臺展開合作，并建立屬于自己的平臺體系，避免“太依賴”，終于在二次IPO中完成過會，2020年實現(xiàn)上市。

可幾年改變下來，麗人麗妝仍收效甚微。不禁讓外界對黃韜的“能力”產(chǎn)生質疑。

三

麗人麗妝真的沒有夢想？清華學霸黃韜只想躺著賺錢？麗人麗妝內部出現(xiàn)哪些變化？跟他一同創(chuàng)業(yè)10年的老婆為何喊他回家？相信，很多人都會產(chǎn)生如此疑問。

企查查顯示，麗人麗妝實際控制人、大股東、最終受益人仍是黃韜，持股比例33.49%；二股東阿里巴巴，持股比例17.59%。也就是說，麗人麗妝內部并沒有出現(xiàn)“變化”。

黃韜是公司老大，麗人麗妝這些年發(fā)展成什么樣子，很大程度取決于他自己的戰(zhàn)略。

想躺著賺錢或許真是他最想做的事情。黃韜曾接受界面時尚采訪時表示，“麗人麗妝不僅是依賴天貓，基本上生意全在天貓，我覺得這個沒什么不好。淘寶和天貓這樣適合培育爆款的平臺符合麗人麗妝的需求，我們增長的天花板只是取決于培養(yǎng)團隊的速度?！?/p>

按此邏輯，上市后黃韜豈不更“清閑”了？根本就不需要什么戰(zhàn)略。所以，現(xiàn)在就出現(xiàn)被老婆喊話從不回家的一幕？導致公司后院起火，市值蒸發(fā)24億元，黃韜40億元身價大縮水。

黃韜老婆在社交平臺喊話稱，“2019年之后，黃韜就不再回家，一開始她去公司找過黃韜，陸陸續(xù)續(xù)見過幾次，但他也是敷衍了事，后來慢慢地，基本上公司我都進不去了?！?p>

她還表示，10多年前，自己跟黃韜白手起家創(chuàng)業(yè)，同甘苦共患難。

耐人尋味的是，麗人麗妝前10大股東中，并未出現(xiàn)黃韜老婆的名字?！爸皇且粋€工具？”

截至發(fā)稿，黃韜并未站出來回應相關問題，黃韜老婆最大心愿則是，“老公盡快回家”。

原標題：《清華學霸搞出IPO玩失蹤，蒸發(fā)24億！老婆共同創(chuàng)業(yè)，竟沒實際股權》

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