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7個(gè)交易日連發(fā)5份風(fēng)險(xiǎn)提示性公告，使得中材節(jié)能成為三月A股市場的一朵奇葩。在市場整體賺錢效應(yīng)不佳的背景之下，“碳中和”概念推動(dòng)了大批個(gè)股逆勢上漲，中材節(jié)能的七連板便是市場近期熱衷“碳中和”的一個(gè)縮影。而搭上這班順風(fēng)車的，還有鋼鐵、環(huán)保等板塊。

01

中材節(jié)能“喜”提七連板

3月8日晚間，連續(xù)七天漲停的中材節(jié)能發(fā)布最新股票交易異常波動(dòng)公告，稱公司股票連續(xù)七個(gè)交易日漲停，股票價(jià)格區(qū)間漲幅累計(jì)達(dá)95.27%，動(dòng)態(tài)市盈率為100.80倍，同期行業(yè)平均市盈率為27.49倍，公司股價(jià)短期漲幅較大，估值遠(yuǎn)高于行業(yè)平均。期間公司基本面未發(fā)生改變，二級(jí)市場交易變化無對(duì)應(yīng)盈利能力變化的支撐，公司股價(jià)存在炒作的風(fēng)險(xiǎn)，提醒廣大投資者注意交易風(fēng)險(xiǎn)。

這是近日中材節(jié)能第五次披露股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。三月以來，中材節(jié)能的股價(jià)從1日收盤的6.66元/股、動(dòng)態(tài)市盈率33.03，持續(xù)攀升至8日10.74元/股、動(dòng)態(tài)市盈率100.80倍，頗為反常。

從過往的數(shù)份公告上看，對(duì)于公司股價(jià)走妖的原因，中材節(jié)能方面一直在積極自查，早先表示“未發(fā)現(xiàn)對(duì)公司股票交易價(jià)格可能產(chǎn)生重大影響的媒體報(bào)道或市場傳聞，亦未涉及市場熱點(diǎn)概念。除公司已披露信息外，不存在其他應(yīng)披露而未披露的重大信息?！薄熬凑?qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場交易風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資?！钡搅俗蛱欤K于找到了可能的原因——有媒體報(bào)道公司股票涉及“碳中和”概念，可能系公司主要從事工業(yè)余熱發(fā)電業(yè)務(wù)。

此先披露的公司2020年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)國內(nèi)余熱發(fā)電市場開拓保持穩(wěn)固，先后簽署了銅川萬噸線項(xiàng)目、云南金江滄源項(xiàng)目等工程總承包合同，同時(shí)境外市場開拓取得新進(jìn)展，簽署了莫桑比克馬普托等余熱發(fā)電總承包項(xiàng)目合同。截至報(bào)告期末，公司在建及投入運(yùn)營發(fā)電的余熱發(fā)電BOOT/EMC項(xiàng)目共17個(gè)，累計(jì)完成發(fā)電量1.38億度，結(jié)算電量1.29億度。完成了鄂托克旗項(xiàng)目余熱電站資產(chǎn)移交工作。

對(duì)此，中材節(jié)能在公告中“辟謠”直言，公司工業(yè)余熱發(fā)電業(yè)務(wù)以水泥領(lǐng)域?yàn)橹?，近年發(fā)展空間收窄，工業(yè)余熱發(fā)電業(yè)務(wù)合同訂單同比有所下降，收入占總收入比重約為30%；同時(shí)，受疫情影響，公司海外項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度趨緩。

這一解釋也對(duì)應(yīng)了公司半年度報(bào)告所列舉的可能應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。中材節(jié)能主要從事的水泥余熱發(fā)電業(yè)務(wù)，因受到上游行業(yè)周期性波動(dòng)，國內(nèi)產(chǎn)能限制政策調(diào)控，國際市場區(qū)域競爭日益激烈等因素影響，利潤空間明顯收窄。且公司境外業(yè)務(wù)占比較大，涉及國家較多，各國政策、行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等方面的差異與變化，以及地方保護(hù)的不確定性，可能為公司境外業(yè)務(wù)帶來成本上升的經(jīng)營和履約風(fēng)險(xiǎn)。

中材節(jié)能同時(shí)表示，期間公司基本面未發(fā)生改變，二級(jí)市場交易變化無對(duì)應(yīng)盈利能力變化的支撐。這份堪稱“苦口婆心”的公告一出，今日公司股價(jià)當(dāng)即回落，截至收盤大跌9.96%，報(bào)9.67元/股。

02

“碳中和”站上風(fēng)口

中材節(jié)能的未來走勢尚未可知，不過“碳中和”概念已然成為近日焦點(diǎn)。自去年九月，國家主席習(xí)近平聯(lián)合國大會(huì)上表示“中國將提高國家自主貢獻(xiàn)力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，爭取在2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和?！焙?，國內(nèi)“碳中和”相關(guān)政策即陸續(xù)展開，推動(dòng)國家能源轉(zhuǎn)型。

今年兩會(huì)期間“碳中和”成為關(guān)注焦點(diǎn)。2021年政府工作報(bào)告指出：扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作；制定2030年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案；優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)；擴(kuò)大環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水等企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄范圍；實(shí)施金融支持綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)政策。

據(jù)清華大學(xué)氣候變化與可持續(xù)發(fā)展研究院發(fā)布的《中國長期低碳發(fā)展戰(zhàn)略與轉(zhuǎn)型路徑研究》，“十四五”和“十五五”期間單位GDP的二氧化碳強(qiáng)度下降幅度預(yù)計(jì)保持在20%左右，到2020年即可達(dá)到二氧化碳排放峰值平臺(tái)期，2030年前實(shí)現(xiàn)達(dá)峰并開始下降。歐美發(fā)達(dá)國家從碳達(dá)峰到碳中和大約有50年至70年的過渡期，而我國僅用30年，因此，我國將會(huì)采取更為有力的政策措施。

在此背景下，A股與“碳中和”主題相關(guān)的多個(gè)板塊逆勢走強(qiáng)。今天A股三大指午后集體走弱，而鋼鐵行業(yè)領(lǐng)漲各行業(yè)板塊，39只個(gè)股中有29只上漲，二月以來漲幅達(dá)16.38%；環(huán)保工程板塊二月以來漲10.96%。清潔能源及環(huán)保行業(yè)紛紛受惠于“碳中和”投資機(jī)遇。

機(jī)構(gòu)對(duì)于“碳中和”投資機(jī)會(huì)紛紛亮出樂觀看好態(tài)度。安信證券認(rèn)為，“碳中和”目標(biāo)下，風(fēng)電光伏發(fā)展有望超預(yù)期，碳交易市場的建立對(duì)電力板塊發(fā)展意義重大。電力行業(yè)被首批納入全國碳交易市場，短期來看，碳排放權(quán)交易體系為碳排放設(shè)定價(jià)格，增加低效率發(fā)電企業(yè)成本，為清潔高效發(fā)電企業(yè)提供激勵(lì)機(jī)制；長期來看，碳排放權(quán)交易體系影響了未來電力行業(yè)投資方向，使長期投資更趨向于清潔低碳，助力實(shí)現(xiàn)碳中和。

同時(shí)，近年來能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)型，向清潔能源發(fā)展。目前我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)仍以煤炭為主，截至2019年，我國能源消費(fèi)占比中煤炭仍占57%，非化石能源比重僅占15%，其中，風(fēng)電占比僅為2.8%，仍有巨大發(fā)展空間。通過橫向比較各國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，未來在能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中光伏風(fēng)電仍為重點(diǎn)發(fā)展板塊。預(yù)計(jì)“十四五”期間新能源環(huán)衛(wèi)車、碳排放監(jiān)測、新能源運(yùn)營等領(lǐng)域有大幅增長空間。

國金證券認(rèn)為，在大的方向下，碳中和將需要從“開源”、“節(jié)流”兩個(gè)方向?qū)ば袠I(yè)形成長遠(yuǎn)影響，兼顧行業(yè)發(fā)展和碳減排的政策要求，化工行業(yè)需求同時(shí)在“能源”、“材料”領(lǐng)域兼顧“新建”和“存量”項(xiàng)目審查和優(yōu)化。

能源領(lǐng)域，需以提高能源使用效率，帶動(dòng)節(jié)能材料及能源統(tǒng)一供應(yīng)管理，建議關(guān)注MDI聚氨酯等保溫材料；變廢為寶，廢舊資源再利用，建議關(guān)注以地溝油為原料生產(chǎn)生物柴油，廢舊塑料回收再利用等。材料領(lǐng)域，開辟生物基材料+嚴(yán)格審批新建項(xiàng)目+淘汰落后產(chǎn)能，其中行業(yè)龍頭企業(yè)將更有優(yōu)勢牽頭進(jìn)行 行業(yè)整合，帶動(dòng)長期估值和盈利的雙重提升，建議關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

03

留心“蹭熱度”情況

“碳中和”概念走紅，惠及的并不只中材節(jié)能一家公司。一些上市公司瞄準(zhǔn)時(shí)機(jī)蹭上熱度，在互動(dòng)易平臺(tái)上回復(fù)投資者們有關(guān)“碳中和”業(yè)務(wù)的部署開展情況。如首航高科在3月2日連續(xù)兩條回復(fù)提問者，表示“公司在調(diào)峰儲(chǔ)能輔助服務(wù)上已經(jīng)有成熟的技術(shù)積累，目前在跟蹤和商討多個(gè)調(diào)峰輔助服務(wù)項(xiàng)目，這些均為“碳達(dá)峰、碳中和”相關(guān)業(yè)務(wù)。國家電網(wǎng)‘碳達(dá)峰、碳中和’行動(dòng)方案的推出，對(duì)公司未來發(fā)展具有較好引導(dǎo)，對(duì)公司開展光熱發(fā)電項(xiàng)目、儲(chǔ)能項(xiàng)目、輔助調(diào)峰服務(wù)項(xiàng)目的開展具有積極的推動(dòng)作用?！痹摶貜?fù)發(fā)布后，首航高科股價(jià)在2日、3日接連漲停。

此事引發(fā)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。為避免上市公司以“碳中和”業(yè)務(wù)為噱頭吸引投資目光，深交所在4日即對(duì)首航高科下發(fā)關(guān)注函，要求公司補(bǔ)充說明在調(diào)峰儲(chǔ)能輔助業(yè)務(wù)方面的各項(xiàng)情況，并結(jié)合相關(guān)項(xiàng)目的具體內(nèi)容說明判斷其屬于“碳達(dá)峰、碳中和”相關(guān)業(yè)務(wù)的詳細(xì)原因及其合理性，是否存在“蹭熱點(diǎn)”炒作股價(jià)的情形。

同樣受到深交所密切關(guān)注的還有惠博普、維爾利等公司。在此小編要提醒各位投資者未來綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展是大勢所趨，不過在選擇個(gè)股時(shí)還是要擦亮眼睛，綜合考慮公司基本面和主營業(yè)務(wù)構(gòu)成。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《“碳中和”不是萬金油！七連板公司頻發(fā)風(fēng)險(xiǎn)提示》

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