作者：齊向陽

出品：全球財說

在爆款權(quán)益的時代，公募基金普遍在政策大局下重心向權(quán)益類基金傾斜，這正讓本來失衡的蹺蹺板被逐漸校正，并偏向股票一方。

但對于長期側(cè)重債基的公司而言，這種轉(zhuǎn)身就顯得有些狼狽。

個人系公募基金中，一直高舉債券基金大旗的非鵬揚基金莫屬，權(quán)益類與固收類規(guī)模失衡愈發(fā)明顯，在爆款時代的競爭力明顯不足。

公開數(shù)據(jù)顯示，鵬揚基金2020年四季度末規(guī)模約為659.38億元，其中非貨幣資產(chǎn)合計約為647.99億元，也就是說貨幣基金在公司的占比較為有限。

不過，鵬揚基金的債券型基金卻成為絕對贏家。數(shù)據(jù)顯示，除2月份剛剛成立的一只偏股混基外，至2020年四季報末，規(guī)模超過10億份的基金均為債券型產(chǎn)品。

權(quán)益類基金經(jīng)理人少經(jīng)驗少 爆款時代競爭前景堪憂

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，鵬揚基金2020年四季度末的排名較前一季度進步兩名，同時總資產(chǎn)也增加約百億。但細分看，第四季度新發(fā)權(quán)益類基金產(chǎn)品為零，資產(chǎn)增加也基本來自新發(fā)債券型基金的貢獻。

《全球財說》發(fā)現(xiàn)，2020年全年鵬揚基金所發(fā)的權(quán)益類新基僅有偏股混合的鵬揚紅利優(yōu)選和靈活配置的鵬揚景泓回報。而鵬揚紅利優(yōu)選在2020年四季度末的A/C類合計基金份額為4.34億份，鵬揚景泓回報A/C類合計基金份額則為5.80億份。

2021年2月初，鵬揚基金終于再次新發(fā)一只偏股混合型基金，鵬揚先進制造。雖然此次募集的成績大幅進步，達到30億份一線，但仍比公認爆款基金標準差了很多。

然而，除了上述三只基金外，存續(xù)權(quán)益類基金鵬揚景泰成長、鵬揚核心價值、鵬揚景升等，基金規(guī)模不值一提更加迷你。

這其中的隱藏原因又是什么呢？

《全球財說》從鵬揚基金官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，鵬揚目前的權(quán)益類基金經(jīng)理團隊人丁稀少，特別是管理主動權(quán)益類基金的基金經(jīng)理僅僅包括鄧彬彬、羅成、張望、趙世宏等4人。若算上管理量化基金的施紅俊，鵬揚的權(quán)益類基金經(jīng)理團隊也不過是5人而已。

進一步研究5人的情況，《全球財說》發(fā)現(xiàn)團隊中任職時間最長的是趙世宏，任職時間約4年半，但在2018年中前，均在大成基金任職，大成時代的最好任職回報僅約為16%。2019年初，趙世宏才正式在鵬揚基金管理公募產(chǎn)品。

在趙世宏之后，便是2021年新發(fā)產(chǎn)品在管基金經(jīng)理鄧彬彬。其任職時長約3年半，此前鄧彬彬在華夏基金和國投瑞銀基金任職，目前在鵬揚基金的任職時間不到1年。

任職時長排名第三的是羅成，作為一名從保險系統(tǒng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)公募的基金經(jīng)理，任職時間接近3年，但是保險背景讓他在股市實戰(zhàn)中更加以穩(wěn)為主。羅成單獨管理的鵬揚紅利優(yōu)選，從2020年7月成立以來的半年多時間里，取得不足4成的收益水平。

目前任職時間最短的張望，卻是鵬揚基金器重的對象。天天基金數(shù)據(jù)顯示，目前張望累計任職時間為335天，但所管理的4只基金總規(guī)模與鄧彬彬并駕齊驅(qū)，鵬揚景泓回報的基金經(jīng)理也正是張望。

不過，從業(yè)時間太過短暫一定程度會成為困擾，在股市波動相對較大的情況下，牛短熊長對于管理者是一項考驗。

新建權(quán)益團隊尚需磨合 穩(wěn)健轉(zhuǎn)進攻思維 或是當務之急

從幾位基金經(jīng)理的基本情況可以發(fā)現(xiàn)，鵬揚基金權(quán)益團隊基本是在近乎空白的情況下重新搭建。

因此，缺少一位重磅明星級的領軍人物成為尷尬，畢竟沒有明星就意味著在渠道中缺乏號召力。

鵬揚基金權(quán)益類產(chǎn)品，2020年有幾只業(yè)績優(yōu)異，全年取得超過80%的凈值回報。

可產(chǎn)品卻陷入贏了業(yè)績輸了規(guī)模的怪圈，歸根到底還是和基金經(jīng)理明星光環(huán)暗淡有關(guān)。特別是跟楊愛斌在債基地位對比，就越發(fā)顯得高矮分明。

某種意義上，鵬揚基金的年輕基金經(jīng)理必須要靠時間積累來樹立個人品牌，也就是說只有連續(xù)幾個年度保持穩(wěn)定優(yōu)異成績，或是拿下年度基金王才可以達到。

對于多位新人組成的團隊，《全球財說》發(fā)現(xiàn)還存在多人同時管理的低風險產(chǎn)品，如何在權(quán)益類基金中尋找組合的阿爾法，就是接下來所面臨的課題。

以羅成管理的鵬揚紅利優(yōu)選為例，2020年四季度重倉標的基本為滬深300藍籌標的，并未在白酒、科技、醫(yī)藥、新能源、順周期等熱門賽道上有所側(cè)重。此外，羅成選擇的個別標的也存有疑問，例如中國平安。

在基金三季報中，中國平安還未上榜，四季報重倉股中卻同時出現(xiàn)中國平安A股及H股，兩者合計比例接近8%，可惜該公司2020年股價表現(xiàn)，基本是零漲幅。

畢竟，從鵬揚基金部分基金經(jīng)理的過往經(jīng)驗看，可以說是穩(wěn)健有余、進取不足。