原創(chuàng) Steven 投資家

“張坤被捧成‘神’，歷史‘悲劇’會(huì)重演嗎？”

來(lái)源 | 投資家（ID：touzijias）

作者 | Steven

當(dāng)下，什么最瘋？特斯拉？鄭爽？都不是，最瘋的是“基金”！

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，“基金”成了2020年、2021年搜索熱度最高的詞匯之一。截至2020年末，國(guó)內(nèi)公募基金管理規(guī)模已經(jīng)逼近20萬(wàn)億元！全民參與意愿空前強(qiáng)烈。

“基金”二字熱度之高，甚至超越了2013年、2014年的“全民創(chuàng)投”時(shí)代。伴隨基金火爆，一大批基金經(jīng)理脫穎而出，其中追捧度最高的是易方達(dá)基金經(jīng)理張坤。掌管1255億元基金管理規(guī)模的他，也是國(guó)內(nèi)公募基金歷史上第一個(gè)在管主動(dòng)權(quán)益類基金超千億元的基金經(jīng)理。

張坤多熱？

有人甚至為他組建了全球“粉絲團(tuán)”、“后援會(huì)”，并喊出，“坤坤勇敢飛，ikun永相隨；坤坤不老，藍(lán)籌到老?！钡捏@人口號(hào)。還有人拿VC/PE大佬、高瓴資本張磊與他進(jìn)行比較，認(rèn)為“張坤比張磊牛多了。張磊只是幫富豪掃貨，而張坤在為老百姓賺錢！”

提及大名鼎鼎的張磊，投資圈幾乎無(wú)人不曉，張坤又是何許人也？為什么他能“熱出圈”？

一

實(shí)際上，張坤大熱與一組數(shù)據(jù)有關(guān)。

投資家網(wǎng)查閱公開資料顯示，截至2020年，公募基金管理規(guī)模已逼近20萬(wàn)億元，較2019年底規(guī)?？裨?萬(wàn)億元。眾多公募基金中，易方達(dá)成績(jī)最為亮眼，年度利潤(rùn)高達(dá)1608億元。

基金年度利潤(rùn)1608億元什么概念？那是一種幾乎沒有什么成本，拿著老百姓資金“錢生錢”的賺錢游戲。而在易方達(dá)名下的基金經(jīng)理中，張坤是業(yè)績(jī)最好的一位，號(hào)稱“王牌”。

自從清華大學(xué)研究生畢業(yè)后，張坤便加入到易方達(dá)基金的大家庭里，憑借出色業(yè)績(jī)，在行業(yè)嶄露頭角。他的業(yè)績(jī)究竟有多好？

拿一只其在管時(shí)間最長(zhǎng)的“易方達(dá)中小盤混合”為例。2012年9月，張坤接手該基金至今，回報(bào)率已達(dá)到775.98%，近5年投資回報(bào)率435.17%，在同類946只產(chǎn)品中排名第4。也就是說(shuō)，如果有投資者一開始買張坤的基金，現(xiàn)在都發(fā)了大財(cái)。

即便是其在管時(shí)間最短的“易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合”，半年也獲得了51.38%的回報(bào)率。當(dāng)然，張坤業(yè)績(jī)好，跟他的遠(yuǎn)見有一定關(guān)系。幾乎每年，他都能踩準(zhǔn)風(fēng)口，2020年，張坤押注白酒股，為所管基金帶來(lái)凈值大增，進(jìn)而將他捧上熱搜。

成為新生代“現(xiàn)象級(jí)”偶像。

二

“蔡徐坤，算個(gè)啥，能跟我家坤坤（張坤）比嗎？”

現(xiàn)在網(wǎng)上，隨處可見上述相關(guān)內(nèi)容，張坤的熱，火出了圈。

關(guān)注娛樂(lè)圈明星是一條花錢的線；但若關(guān)注張坤，則是一條賺錢的線。

在基民熱情推動(dòng)下，張坤成了“千億頂流”。圈內(nèi)、圈外，收獲了一大批粉絲。

“易方達(dá)張坤全球后援會(huì)”、“易方達(dá)張坤全國(guó)后援會(huì)”瞬間吸引上萬(wàn)名粉絲加入，且還在持續(xù)增加，他也成了歷史上首位擁有“后援會(huì)”的基金經(jīng)理。

為了保持張坤熱度不減，有粉絲每天愿意為其打榜。還有人要把張坤的關(guān)注度壓過(guò)娛樂(lè)圈明星蔡徐坤。按此邏輯，接下來(lái)，張坤可以什么都不做，靠流量就夠吃一輩子的了。

那么，為什么基民會(huì)如此瘋狂追捧基金及基金經(jīng)理？說(shuō)到底還是鈔票的推動(dòng)，過(guò)去1年，但凡買基金，不管買哪家，很少有賠錢的，賺個(gè)50%都算低的?；稹氨F(tuán)”去了龍頭，讓散戶在中小盤股很難賺錢。導(dǎo)致，股市里的散戶也開始向基民轉(zhuǎn)移。

這就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)循環(huán)：散戶賺不到錢，就會(huì)加入基民大軍，基民越多，基金越賺錢，越去買龍頭，散戶越賠錢，越會(huì)加入基民大軍。

加之P2P完了、樓市炒不動(dòng)、銀行利率低，買基金又不需要什么技術(shù)性操作，多重疊加效應(yīng)影響下，大批老百姓把手中的錢通過(guò)余額寶買入基金。

反復(fù)循環(huán)下，吸引來(lái)一大批0經(jīng)驗(yàn)投資者，沒有什么投資門檻，基民逐漸被老百姓覆蓋，哪只基金收益高，就買入哪只，來(lái)來(lái)回回，把類似張坤這般的投資經(jīng)理捧成了明星。

但這是不是一個(gè)好現(xiàn)象呢？

三

風(fēng)口與風(fēng)險(xiǎn)往往是對(duì)等的，錢來(lái)了是風(fēng)口，錢跑了是風(fēng)險(xiǎn)。

最近幾天，不少基民抱怨，“漲一、二天，跌一禮拜。錢都讓基金經(jīng)理偷吃了。”

由于基民的過(guò)度熱情，股市基金抱團(tuán)問(wèn)題越發(fā)嚴(yán)重，且各家的錢幾乎都流向同一龍頭，如果你好好觀察下基金持倉(cāng)會(huì)發(fā)現(xiàn)：里面的個(gè)股是非常同質(zhì)化的。

一旦資金大幅出逃，將帶來(lái)“毀滅性”災(zāi)難。但是對(duì)于一些由銀行轉(zhuǎn)入基金的人群來(lái)說(shuō)，他們顯然無(wú)法承受風(fēng)險(xiǎn)：一漲就把基金經(jīng)理吹成神，一跌就把基金經(jīng)理罵成狗。

就像1月28日，受股市影響，基金幾乎全綠，凈值大跌，基民在支付寶里炸開了鍋，唾沫星子飛濺，罵聲一片。這說(shuō)明，現(xiàn)在大多數(shù)買基金的人根本沒有抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

不知道多少人記得發(fā)生在2008年、2015年的兩次資本市場(chǎng)“大踩踏”悲劇，前腳基民還在為基金經(jīng)理們歡呼“牛逼”，后腳基金經(jīng)理們就紛紛“跑路”，漲的越狠，跌的越猛。

如今的基金大熱比2008年、2015年，絕對(duì)有過(guò)之而無(wú)不及，因?yàn)?，基民不僅年輕化，還更加小白化，很多人甚至把買基金當(dāng)成余額寶、固收，導(dǎo)致公募基金規(guī)模達(dá)到空前體量。

當(dāng)資金盤子越來(lái)越大時(shí)，隨便一個(gè)回調(diào)，都能“玩死”一批人。

今天的張坤“出圈熱”，讓作者想到曾經(jīng)被捧成神的“公募一哥”王亞偉。

當(dāng)年他在華夏基金的時(shí)候，影響力絕對(duì)不亞于張坤，結(jié)果在行情推動(dòng)之下，王亞偉個(gè)人IP影響力大增，后來(lái)他離開公募去玩更賺錢的私募，結(jié)果虧的一塌糊涂。

基民由愛生恨，公募基金一度大蕭條。但愿歷史“悲劇”不會(huì)再次重演。

原標(biāo)題：《1年狂賺1608億！張坤被捧成“神”，歷史“悲劇”會(huì)重演嗎？》

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