被稱作“美版拼多多”的低價(jià)電商平臺(tái)Wish，終于在美國(guó)東部時(shí)間12月16號(hào)正式登陸納斯達(dá)克了。不過(guò)，此前資本市場(chǎng)對(duì)其的估值在140億美元左右（約合900億人民幣），而Wish的股價(jià)在上市后卻遭遇了破發(fā)，大跌16.4%。截至收盤(pán)，Wish股價(jià)報(bào)20.05美元，總市值為117.58億美元。

回望過(guò)去，每當(dāng)有中國(guó)公司在美股上市時(shí)，華爾街總會(huì)找一家美國(guó)知名公司對(duì)標(biāo)，用“中國(guó)版XX公司”的方式，來(lái)讓更多投資者快速了解這家公司。愛(ài)奇藝稱自己為“中國(guó)的奈飛（Netflix）”、最近上市的泡泡瑪特逢人必講“中國(guó)迪士尼”……究其原因，仍是投資者對(duì)于新上市企業(yè)的不了解所致。

“……因?yàn)橥鈬?guó)投資者不熟悉你這家公司的定位，要是把愛(ài)奇藝比作某家美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們就知道自己在和什么樣的公司打交道了?！痹凇稄?fù)盤(pán)奈飛》的序言中，愛(ài)奇藝CEO龔宇如是說(shuō)。

時(shí)過(guò)境遷，為了讓國(guó)內(nèi)的投資者們更理解海外企業(yè)，“美國(guó)版XX公司”的叫法也越來(lái)越多?！懊腊婷缊F(tuán)”DoorDash、“美版滴滴”Uber……一大堆名頭就這樣被安在了眾多海外獨(dú)角獸身上。這不禁叫人疑惑——它們真的如此相似嗎？

“美版拼多多”Wish：全球月活用戶不及拼多多國(guó)內(nèi)用戶，不上“百億補(bǔ)貼”卻跑去自建物流？

由于“美版拼多多”Wish已經(jīng)在16日登陸了納斯達(dá)克，我們得以從其披露的招股書(shū)中一窺其近年來(lái)的成績(jī)，并將其和國(guó)內(nèi)的“正牌”拼多多做個(gè)詳細(xì)對(duì)比。

根據(jù)Wish提交的招股書(shū)顯示，其在2017-2019年的營(yíng)收分別為11億美元（約合人民幣71億元）、17.28億美元（113億元）、19億美元（124億元）。今年前九個(gè)月，Wish營(yíng)收為17.47億美元，相比上年同期的13.25億美元增長(zhǎng)不少。

拼多多這邊則又是另一番光景。

據(jù)歷年財(cái)報(bào)顯示，2017-2019年，拼多多的營(yíng)收分別為17.44億元、131.2億元、301.42億元，截止第三季度末（9月30日），拼多多今年的累計(jì)營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到329.44億元。在營(yíng)收數(shù)據(jù)上，“美版拼多多”Wish完全被拼多多這個(gè)“正牌”給吊打了。

一直以來(lái)，Wish的目標(biāo)客戶都是來(lái)自“各個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)階層”的購(gòu)物者，品類多為基礎(chǔ)的家居用品、服裝，以及電子產(chǎn)品和玩具。能夠提供比亞馬遜平臺(tái)更低的商品價(jià)格，是Wish最大的優(yōu)勢(shì)。

用低價(jià)換用戶，必然逃不開(kāi)的一個(gè)問(wèn)題就是虧損。不過(guò)由于Wish沒(méi)有采取類似拼多多百億補(bǔ)貼一樣的策略，因此Wish在虧損方面還不是特別嚴(yán)重。2017-2019年，Wish分別虧損2.47億美元（約合人民幣16億元）、2.08億美元（13.6億元）、1.36億美元（8.89億元）。今年前九個(gè)月里，Wish合計(jì)虧損1.76億美元。

當(dāng)然，沒(méi)有百億補(bǔ)貼的Wish在月活數(shù)據(jù)上就遠(yuǎn)不如拼多多了——據(jù)招股書(shū)顯示，Wish在100個(gè)國(guó)家的月活用戶合計(jì)僅有1億，而拼多多今年9月的月活用戶就有6.43億。

此外，Wish還有一項(xiàng)拼多多沒(méi)有的業(yè)務(wù)——自建物流，作為跨境電商，Wish在這一點(diǎn)上學(xué)習(xí)了老大哥亞馬遜的打法。今年10月，Wish推出了A+物流計(jì)劃，旨在幫助商戶提升其物流表現(xiàn)和總體用戶體驗(yàn)。這之前，Wish還在歐洲等地建立了Wish Express海外倉(cāng)，同時(shí)推出了與其掛鉤的Wish FBW海外倉(cāng)配送計(jì)劃，以此來(lái)提升商品交付率。

“美版美團(tuán)”DoorDash：營(yíng)收增速靚麗但仍被美團(tuán)甩開(kāi)兩條街，發(fā)力本地生活是條好路嗎？

美國(guó)人可能不知道美團(tuán)，但他們絕對(duì)認(rèn)識(shí)滿街跑腿的DoorDash送餐員。

從斯坦福大學(xué)的一間小小宿舍開(kāi)始，2013年成立的DoorDash僅用七年時(shí)間就超越了美國(guó)最大的外賣公司Grubhub，最終以387億美元的市值站上了紐交所舞臺(tái)。今天，DoorDash與其收購(gòu)的Caviar占據(jù)著美國(guó)外賣市場(chǎng)50%的份額，是名副其實(shí)的“外賣霸主”。

與之相比，美團(tuán)在中國(guó)外賣市場(chǎng)的地位顯然沒(méi)有那么美好，畢竟它還要面對(duì)來(lái)自阿里和餓了么的圍剿。盡管在市場(chǎng)份額上美團(tuán)成功超越餓了么和餓了么星選，但其月活用戶已經(jīng)被餓了么拉開(kāi)許多年。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，截止今年3月，餓了么月活用戶數(shù)達(dá)到7585.85萬(wàn)人，而美團(tuán)僅有3744.57萬(wàn)人。

在外賣業(yè)務(wù)營(yíng)收數(shù)據(jù)上，美團(tuán)的表現(xiàn)倒是挺穩(wěn)健。距歷年財(cái)報(bào)顯示，2018、2019兩年間，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收381.4億元、548億元。截至三季度末，美團(tuán)今年的餐飲外賣業(yè)務(wù)累計(jì)營(yíng)收為447億元。

由于美國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)習(xí)慣問(wèn)題，DoorDash的營(yíng)收顯然不如美團(tuán)那樣高企，但它的增長(zhǎng)速度仍顯得非常美妙。據(jù)其招股書(shū)顯示，2018、2019兩年，DoorDash的營(yíng)收分別為2.91億美元（約合人民幣19億元）、8.85億美元（57.8億元）。今年前九個(gè)月，DoorDash的收入為19.16億美元（125.3億元），較去年同期增長(zhǎng)223.7%。

不過(guò)，如此靚麗的增速背后也有著不小的問(wèn)題——DoorDash除了外賣之外并沒(méi)有其他業(yè)務(wù)，這意味著它面臨著營(yíng)收體系較單一，且發(fā)展動(dòng)力不足的缺點(diǎn)。等到疫情所帶來(lái)的大量需求消失后，增速缺乏保障的DoorDash還能否撐起投資人的愿景就很難說(shuō)。

反觀國(guó)內(nèi)的兩家外賣巨頭，美團(tuán)依托自家APP和大眾點(diǎn)評(píng)APP所構(gòu)建的本地生活矩陣十分強(qiáng)大，足以支撐起美團(tuán)的下一個(gè)未來(lái)；而餓了么背靠阿里，能夠得到其手中的全渠道流量支持，這些優(yōu)勢(shì)足以保障它們業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。

DoorDash要想成為“美版美團(tuán)”，只有借助資本力量向本地生活領(lǐng)域擴(kuò)張，或是抱上某些大腿獲得流量渠道這兩條路可走。

“美版滴滴”Uber：丟掉中國(guó)市場(chǎng)又陷進(jìn)虧損泥坑，轉(zhuǎn)行送外賣能助力它反超滴滴嗎？

前面四位只能算是隔空較量，而滴滴和Uber這兩位可是實(shí)打?qū)嵉慕砣獠^(guò)。得益于它們的交手，我們可以更輕松地找出二者各自的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。

在起家時(shí)間上，Uber算是滴滴的老前輩。當(dāng)程維還在阿里做著沒(méi)什么前途的銷售崗位時(shí)，這家發(fā)源于美國(guó)舊金山的網(wǎng)約車巨頭已經(jīng)開(kāi)始了它的全球擴(kuò)張步伐。一年后，中東、非洲、歐洲和南美都出現(xiàn)了Uber的“大黃車”。也正是在這時(shí)，帶著對(duì)Uber的一絲憧憬，程維離開(kāi)阿里創(chuàng)立了滴滴，并在崛起不久后展開(kāi)了與對(duì)手“快的”的戰(zhàn)爭(zhēng)。

2015年，滴滴和快的為時(shí)一年的價(jià)格戰(zhàn)終于結(jié)束，快的宣布與滴滴合并。但這時(shí)，恰逢Uber帶著“人民優(yōu)步”和大捆鈔票登陸中國(guó)市場(chǎng)，準(zhǔn)備用燒錢(qián)補(bǔ)貼的老辦法干掉滴滴，于是這場(chǎng)燒錢(qián)大戰(zhàn)又接著打了一年多。

巨額補(bǔ)貼、融資“充能”、援助“對(duì)手的對(duì)手”……幾輪慘烈的肉搏戰(zhàn)下來(lái)，滴滴和Uber都燒了不少錢(qián)。最終在共同大股東軟銀的斡旋之下，雙方才達(dá)成了停戰(zhàn)協(xié)定：Uber退出中國(guó)市場(chǎng)，將其在中國(guó)的業(yè)務(wù)全盤(pán)出售給滴滴，換取滴滴17.7%的股份以及董事會(huì)席位。

很顯然，這場(chǎng)戰(zhàn)斗是滴滴大獲全勝，拿下快的和優(yōu)步中國(guó)后，滴滴一躍坐上國(guó)內(nèi)網(wǎng)約車行業(yè)的頭把交椅，此后再無(wú)人敢于挑戰(zhàn)滴滴。相比之下，Uber在中國(guó)燒了數(shù)十億卻什么也沒(méi)得到，丟了中國(guó)業(yè)務(wù)不說(shuō)，還在其他市場(chǎng)被當(dāng)?shù)仄髽I(yè)痛毆一頓，就此陷入虧損泥潭。

到這里為止，滴滴和Uber都還是非常相似的——同樣以網(wǎng)約車業(yè)務(wù)為主干，同樣熱衷于燒錢(qián)擴(kuò)張、跑馬圈地。但在這之后，兩家巨頭就走上了不同的道路。

當(dāng)?shù)蔚卧谌蚴袌?chǎng)上收攏Uber的“遺產(chǎn)”時(shí)，Uber正在大幅收縮網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，向著更有前景的外賣市場(chǎng)發(fā)力，這一點(diǎn)在它的財(cái)報(bào)中也有所體現(xiàn)。今年第二季度，Uber外賣業(yè)務(wù)UberEats在營(yíng)收中的占比首次超過(guò)了網(wǎng)約車，接近60%。市場(chǎng)占比方面，UberEats僅次于上文中的DoorDash，隨著外賣業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)凸顯，Uber預(yù)期很快就能擺脫燒錢(qián)的不健康打法。

滴滴則依舊在原有的燒錢(qián)模式下狂奔，試圖用這套古典戰(zhàn)術(shù)繼續(xù)殺出一條血路。網(wǎng)約車市場(chǎng)是如此，時(shí)下熱門(mén)的社區(qū)團(tuán)購(gòu)細(xì)分賽道也是如此——新的“百億補(bǔ)貼”、面向下沉市場(chǎng)的“花小豬”、不計(jì)成本投入的橙心優(yōu)選，種種跡象都在佐證這一切。但在激烈的燒錢(qián)過(guò)后，滴滴終究要面向資本市場(chǎng)證明自己，屆時(shí)滴滴要用怎樣的故事穩(wěn)住自己的數(shù)百億估值呢？