疫情之下，中國(guó)出口屢創(chuàng)新高，人民幣對(duì)美元匯率在離岸和在岸市場(chǎng)延續(xù)升值勢(shì)頭。接下來(lái)人民幣的匯率將如何走？2021年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭如何？

12月9日，野村證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在野村2021年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與展望上指出，2021年將是相對(duì)祥和的一年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅將持續(xù)強(qiáng)勁，人民幣對(duì)美元也有望再創(chuàng)新高。

陸挺介紹，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)全面反彈，野村預(yù)測(cè)明年中國(guó)GDP增長(zhǎng)將達(dá)9%，今年GDP增速或?yàn)?.1%。明年將出現(xiàn)大幅反彈的原因在于疫情得到控制，因?yàn)榻衲暧袀€(gè)別板塊因?yàn)橐咔樯形赐耆珡?fù)蘇，明年還有一定的復(fù)蘇空間；出口將因此增速將持續(xù)上行；刺激政策將拉動(dòng)投資上行；消費(fèi)也將逐漸恢復(fù)正常。另一方面則是由于今年基數(shù)較低，從季度增速的角度來(lái)看，野村預(yù)計(jì)明年一季度GDP同比增長(zhǎng)將高達(dá)19%。

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月當(dāng)月中國(guó)出口同比21.1%，前值11.4%，為連續(xù)第六個(gè)月增長(zhǎng)，創(chuàng)自2018年2月以來(lái)第二高增長(zhǎng)速度。與此同時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元匯率12月9日盤(pán)中最高升值至6.4983，續(xù)創(chuàng)2018年6月下旬以來(lái)的新高。今年以來(lái)，離岸人民幣對(duì)美元匯率升值幅度達(dá)6.6%。

陸挺指出，過(guò)去幾年中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余越來(lái)越小，因?yàn)樨浳镔Q(mào)易的盈余越來(lái)越小，尤其是旅游方面的逆差越來(lái)越大，最后使得經(jīng)常項(xiàng)目盈余越來(lái)越小。但是到中國(guó)在今年二季度、三季度這兩個(gè)季度，經(jīng)常項(xiàng)目盈余的季度均值超過(guò)了1000億美金，這是2008年四季度以來(lái)最高的。一方面得益于貨物貿(mào)易出口強(qiáng)勁，另一方面是由于海外支出中海外旅游的部分急劇降低。這對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的好處在于使得一個(gè)國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目盈余上升，經(jīng)濟(jì)和金融的基本面得到明顯改善，貨幣也越來(lái)越強(qiáng)勁。野村估計(jì)，今年中國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目順差或?yàn)镚DP的1.7%，明年估計(jì)是1.4%。

陸挺表示，在過(guò)去的兩個(gè)月時(shí)間里，中國(guó)對(duì)匯率的干預(yù)力度是很小的，基本上就是讓市場(chǎng)去調(diào)節(jié)。這也體現(xiàn)出我們的自信：中國(guó)的出口本身也非常強(qiáng)勁，不會(huì)因?yàn)槿嗣駧诺纳刀鴮?duì)出口產(chǎn)生多大的影響。陸挺預(yù)測(cè)，明年人民幣對(duì)美元有望升值至6.25。

陸挺進(jìn)一步分析稱(chēng)，今年人民幣的升值一方面是因?yàn)橥洷容^低，另一方面也是因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備充實(shí)。與此同時(shí)，央行通過(guò)釋放基礎(chǔ)貨幣來(lái)解決金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的時(shí)候，底氣也更足。明年央行處置金融領(lǐng)域的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題時(shí)也將有足夠的空間和足夠的工具。

陸挺認(rèn)為，這一波人民幣對(duì)美元升值一定程度上實(shí)際主要是由美元貶值造成的，人民幣針對(duì)英鎊、歐元的升值幅度則相對(duì)有限。從一攬子貨幣的角度來(lái)看，人民幣略有升值，幅度較小。人民幣對(duì)一攬子貨幣表現(xiàn)出平穩(wěn)的匯率，也體現(xiàn)出了中國(guó)的政策意圖。而在目前這樣的情況之下，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)還是從地緣政治的角度而言，維持人民幣的幣值穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)對(duì)美元的貶值，一個(gè)好處就是讓大家能感覺(jué)到中國(guó)有非常穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)和金融體系，也有助于吸引外來(lái)投資，無(wú)論是直接投資還是金融方面的投資，有利于防止資本外流和防止產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移有正面的作用。